Paul
Krugman, Premio Nobel de Economía y más o menos neokeynesiano,
escribe hoy en The New York Times lo siguiente sobre el futuro
de la zona euro:
“1.
Greek euro exit, very possibly next month.
2.
Huge withdrawals from Spanish and Italian banks, as depositors try to
move their money to Germany.
3a.
Maybe, just possibly, de facto controls, with banks forbidden to
transfer deposits out of country and limits on cash withdrawals.
3b.
Alternatively, or maybe in tandem, huge draws on ECB credit to keep
the banks from collapsing.
4a.
Germany has a choice. Accept huge indirect public claims on Italy and
Spain, plus a drastic revision of strategy — basically, to give
Spain in particular any hope you need both guarantees on its debt to
hold borrowing costs down and a higher eurozone inflation target to
make relative price adjustment possible; or:
4b.
End of the euro".
...que
traducido al castellano de la mejor manera posible dice:
“1.
Salida del euro de Grecia, probablemente en el mes próximo,
2.
Retiradas masivas de dinero desde los bancos de España e Italia para
llevar el dinero a Alemania.
3a.
Tal vez, controles para prohibir transferencias de depósitos fuera
del país y límites a las retiradas de dinero en efectivo.
3b.
Alternativamente, o al mismo tiempo, inyecciones masivas de dinero
del BCE a los bancos para evitar su colapso.
4.
Alemania tiene dos opciones: aceptar inyecciones masivas de capital
público en Italia y España, seguidas de una drástica revisión en
su estrategia: básicamente, dar a España en particular alguna
esperanza de que habrá un respaldo a su deuda para evitar que la
prima de riesgo se dispare y también un objetivo de inflación para
la eurozona más alto que permite hacer el ajuste de precios o…
4b.
El fin del euro”.
(*)- Por supuesto que éste no es un blog de economía
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